华富基金:发掘TMT板块“0到1”阶段突破点

上海证券报   2023-05-08 10:46:16


【资料图】

今年以来,数字经济、AI概念热度较高,尽管行情因一些资金的兑现需求出现波动,但基金公司的布局力度依然较大。

华富基金黄星霖表示,新基金与现存的数字经济类基金相比,存在较大的差异性。“此前的一些数字经济主题基金主要投向是信息化公司,但我们的新基金聚焦数据方向。目前,数据的价值开始体现,给各行各业带来的变化值得关注。”

把握产业趋势变化

黄鑫霖拥有12年证券行业从业经验,此前任职于湘财证券、华宝投资、浦银安盛基金。他于2022年8月加入华富基金,任TMT研究组组长,在计算机、通信、电子、电力设备新能源等领域都有比较深入的研究。

黄星霖认为,从产业趋势角度看,多年来互联网积累了大量数据,云计算也积累了大量低成本算力,提供了足够多的低成本数据原料和足够快的低成本计算基础。同时,去年底国家开始统一数据标准,也令产业趋势向上发展的态势更为顺畅。AI的底层逻辑是基于算力、算法和数据,其中数据是新型生产资料,算力是新型生产力,算法是新型生产关系。目前,算力的发展是最为迅速的一环,已表现出较高的逻辑判断、分析等能力,整体到达了一个拐点,产业趋势有望加速上行。

关注TMT行业“从0到1”阶段公司

谈及如何选择包括数字经济、AI在内的TMT板块标的,黄星霖认为最大的机会在于从0到1阶段的突破点。在他看来,在从1到10的过程中,一些传统行业存在的产能供需错配,会触发量价齐升,就像过去的新能源行业一样,业绩的超预期会带动股价上行。但对于TMT板块而言,如计算机行业中许多偏软件的公司,并不存在从1到10的产能问题,通信和电子类公司从1到10的过程也较短,其扩产相对容易,所以在TMT行业更应聚焦处于从0到1阶段的公司。

“很多TMT类标的在从0到1的过程中爆发性很强,我们可以看到其商业模式及成长空间,因此股价的弹性很大,这会催生出偏贝塔性的机会。今年以来的AI行情就体现出这些特征。”黄星霖说。

“TMT投资的魅力在于它的实时变化,我们需要在这些方向中选择主线,并重仓配置。例如,市场‘炒’算力就是因为最终肯定会有应用‘跑’出来,这是能够确定的方向。”黄星霖认为,站在当下时点,市场对算力的需求离其天花板较远,因此在TMT赛道中这是最有潜力的方向之一。此外,黄星霖还关注芯片服务器及光模块方向。

(来源:上海证券报)